Fedea publica hoy un estudio elaborado por Julio López Laborda (Universidad de Zaragoza y Fedea), Carmen Marín (Fedea), Jorge Onrubia (Universidad Complutense de Madrid, ICEI y Fedea) y Ángel de la Fuente (Fedea e IAE-CSIC), en el que se construyen las Cuentas Nacionales de Transferencia (National Transfer Accounts, NTA) de los miembros de los hogares residentes en España correspondientes al año 2022. Las NTA muestran cómo los individuos residentes, desagregados por edades simples y sexo, financian su consumo a lo largo del ciclo vital mediante rentas laborales (por cuenta propia o ajena), transferencias públicas y privadas y otras rentas procedentes de sus activos. El estudio se apoya en la base de datos de las Cuentas Etarias de los Miembros de los Hogares (CEMH, de la Fuente et al.,2026), construida en el marco de un proyecto conjunto de Fedea y la Fundación MAPFRE.
Los resultados obtenidos para 2022 reproducen el patrón clásico de la economía generacional observado en los países desarrollados: existen fases sistemáticas de déficit y superávit asociadas al ciclo vital (Gráfico 1). Durante la infancia y juventud, el consumo supera ampliamente a las rentas del trabajo, generándose un déficit que debe financiarse mediante transferencias públicas y privadas. Entre los 30 y los 60 años, las rentas laborales exceden el consumo, dando lugar a un superávit que sostiene tanto el propio ahorro como la financiación del consumo de otros grupos de edad. En edades avanzadas, la reducción de las rentas laborales vuelve a generar un déficit, que se compensa mediante pensiones, otras transferencias públicas y la utilización de activos acumulados.
Gráfico 1. Déficit y superávit de ciclo vital por edades (euros por persona)
El análisis permite cuantificar con detalle el papel de tres grandes pilares redistributivos en España. En primer lugar, el sector público que, a través de prestaciones monetarias (especialmente, pensiones), transferencias en especie como sanidad y educación, y consumo colectivo, financiados con impuestos, desempeña un papel central en la financiación del déficit en las etapas no activas de los individuos (Gráfico 2). En segundo lugar, las transferencias privadas en el interior del hogar, fundamentalmente de adultos hacia jóvenes, que resultan esenciales para sostener el consumo en las primeras fases de la vida, poniendo de relieve la importancia de la familia como mecanismo complementario de redistribución intergeneracional (Gráfico 2). En tercer lugar, la reasignación basada en activos -rentas del capital y desahorro-, que adquiere una relevancia creciente en edades avanzadas, reflejando el papel del ahorro acumulado durante la etapa activa (Gráfico 3).
Gráfico 2. Transferencias netas, públicas y privadas por edades (euros por persona)
Gráfico 3. Reasignación neta de activos (euros por persona)
Más allá de la evidencia cuantitativa referida a 2022, la principal contribución del trabajo y del proyecto en el que se inserta es metodológica. Al establecer un marco armonizado y coherente con las cuentas nacionales, e integrar microdatos fiscales y de gasto público con información macroeconómica agregada, el proyecto sienta las bases para una producción periódica de NTA en España. Ello permitirá realizar comparaciones intertemporales, desarrollar simulaciones de política económica y evaluar la sostenibilidad del Estado del bienestar en un contexto de envejecimiento demográfico intenso.
En definitiva, el estudio proporciona una base empírica sólida para analizar la equidad intergeneracional, comprender los mecanismos de financiación del consumo a lo largo del ciclo vital y afrontar con mayor rigor analítico los desafíos económicos derivados del cambio demográfico.
Más información
López Laborda, J., C. Marín, J. Onrubia y A. de la Fuente (2026). “Cuentas generacionales de los miembros de los hogares (Cuentas Nacionales de Transferencia para España, 2022).” FEDEA, Estudios sobre la Economía Española, no. 2026-09. Madrid.
de la Fuente, A. (coord.), C. Marín, J. López Laborda y J. Onrubia (2026): “Cuentas etarias de los miembros de los hogares, 2022. Metodología y resultados.” FEDEA, Estudios sobre la Economía Española no. 2026-06. Madrid.