Fedea presenta hoy un trabajo de Manuel Díaz (Fedea) y Carmen Marín (Fedea), en el que se recoge una estimación del gasto autonómico en intereses durante el periodo 2022-2029.
Metodología y supuestos
Para abordar dicha estimación hemos utilizado la previsión de déficit de la AIReF, que a nuestro endender es bastante conservadora (con un déficit del 0,1% para 2026, equilibrio para el año 2027 y superávit del 0,1% para los años 2028 y 2029). Además, utilizamos la previsión de crecimiento del PIB del Gobierno recogida en el informe de situación de la Economía Española, según la cual el crecimiento del PIB se situaría en valores superiores al 4% durante los años 2026-2029.
Para las nuevas emisiones de deuda y las operaciones de refinanciación utilizamos los datos del Tesoro. En concreto, para las emisiones de deuda se utiliza el tipo del bono soberano a 5-7 años de junio 2026 que es del 3,0% y para la refinanciación de los vencimientos de deuda, se aplica el tipo diferencial medio para al bono soberano a 5-7 años en el periodo 2017-2024, respecto a este mismo bono a junio de 2026 (1,9%). Suponemos que, debido al contexto de incertidumbre internacional, los tipos se mantendrán en niveles similares durante todo el periodo de la simulación.
Resultado principal
Bajo estos supuestos, que consideramos optimistas, el gasto en intereses de las CC.AA. se incrementaría hasta los 11.528 millones de euros en 2029 desde un valor de 3.608 millones de euros en 2022. Esto supone más que triplicar los recursos que se dedicaban en 2022 a pagar los intereses de la deuda de las CC.AA. Los factores que guían este cambio son dos: el aumento de los tipos de interés al que se enfrentan las haciendas autonómicas y el elevado volumen de deuda.
Evolución del gasto por comunidades autónomas
Por CC.AA. la situación se describe en la siguiente Tabla:
Tipo medio de la deuda autonómica
Por su parte, en la Tabla 4 mostramos la evolución entre 2022-2029 del tipo medio de la deuda pública autonómica (definido como el cociente entre el pago anual de intereses y el stock de deuda pública a cierre del año). El tipo medio fue del 1,1% en 2022 y ascendería hasta el 3,3% en 2029.
Implicaciones para la sostenibilidad de las finanzas públicas regionales
A la vista de nuestros resultados, las CC.AA deben calibrar con especial prudencia las políticas fiscales de carácter expansivo que puedan adoptar tanto en el corto plazo como en los próximos años. En este contexto, resulta fundamental que estas administraciones sean conscientes de que la implementación de reducciones significativas de la presión fiscal y/o el desarrollo de programas de gasto con una rentabilidad social limitada podrían comprometer la sostenibilidad de las finanzas públicas regionales.
Documento completo
Díaz, M. y C. Marín (2026). «Estimación del gasto futuro en intereses de la deuda pública de las CC.AA. (2022-2029)», FEDEA, Colección Apuntes no. 2026-18. Madrid.